KKRのウォールストリート侵攻？ | ウォールストリート日記

今更説明するまでも無いと思いますが、レバレッジドバイアウトにおいては、プライベートエクイティファンドがエクイティ投資を行い、買収資金の主な部分を構成するデット資金の調達は、投資銀行（現：銀行持ち株会社）が行うのが通常です。 ウォールストリートは、自らのバランスシートを使ってブリッヂローン（繋ぎ融資）を行ったり、買収ターゲットの選定（M&Aアドバイザリー）を行ったりすることもあり、それらは大きな収入源になっていました。また数年後に投資からエグジットする際には、IPOやM&Aの幹事・アドバイザーを勤めることで、更にフィーを稼ぐことが出来ます。 これをファンド側から見てみると、LBOの入口と出口という重要なステップにおいて、ウォールストリートに大きく依存することになります。そこで支払われるフィーの額もかなりのものであり、市況が厳しい時には、リターンの圧迫要因になっているものと思われます。また、昨