インデックスファンドって本当にインデックスなの?

最近、日経平均の算出方法を調べて思ったこと。 日経平均は、日本の有力株式市場(昔は東証一部って言ってた、今はプライムだっけ)のさらに有力株200ちょっとを選んで平均を取っている指標で、これの連続性を保つために平均には補正がかかる。極端に言えば、日経平均が選んでる200ちょっとの株を全部買って平均を取っても発表されている日経平均とは同じ数値にならない。 それなのに、インデックスファンドは「日経平均と同じ値動きで動くファンドですよ」って言って売ってる。どうやってそれ実現するの? ファンド作ってる側は、目標の運用成績を出すためにそれ以外のものを入れざるを得なくなる。 これがオルカンみたいな全世界対象ならなおさらだ。 この「それ以外のもの」に、かつてのリーマンショックの時に話題になったサブプライムローンみたいな「わけわからないもの」が混じってない、って保証、誰かしてるの? 少し調べてもみんな「だい

[ushura2]

そこがインデックス運用の技術で、「トラッキングエラーが大きい（連動性が低い）」ファンドは「指数より上がったとしても」低く評価される。売れ筋インデックス投信は競争を勝ち抜いたエリートでレベルが高い

[mystandard1979]

投信の運用報告書を読むと、アクティブファンドはどんだけ頑張ったかを書いてあって、インデックスファンドは指標にできるだけ連動してますよーと書いてある。評価軸が違う

[andalusia]

十分に大きい規模のファンドなら、重み付けまで含めて採用銘柄を買えば割と再現できるよ。あとは微調整には先物も活用。運用報告書見ればわかる。 https://www.nam.co.jp/report/pdf2/y121647b-230407.pdf

[hyphenkorosi]

それは単なるトラッキングエラーであり、インデックスファンドは運用成績を求めておりません。アクティブファンドではないので。

[hecaton55]

厳密にインデックスに従っているかどうかよりも各種手数料の方が重要度高いのでは

[pokepirk]

「ファンド作ってる側は、目標の運用成績を出すためにそれ以外のものを入れざるを得なくなる。」なんでそうなる？重みに合うように量を変えればいいだけでしょ

[augsUK]

日経平均は比重の重い株が株価と無関係に存在するクソ指標なのはともかく、銘柄入れ替え時にアクティブに利ざやを抜くことは可能だったはず。

[yamamototarou46542]

大体インデックスみたいな構成だし、インデックスに連動するように設計・運用されてるはず（ブレはある）。あと近年のリターンは確か日経225の方が大きいし、海外資本が買うのって、大体値がさ株からだと思うよ

[np-x]

指標にするならTOPIXがいいのは当たり前だが、ニュースがこぞって日経平均を取り上げるのは単に値幅が大きいからなんとなくニュースバリューがありそうと勘違いしているだけだと思ってる。

[kuniharumaki]

カン・チュンドさんのこの記事がわかりやすかった。 https://toshin-clinic.com/blog/20240124-22146/ いかにトラッキングエラーを小さくするか、各社のノウハウがある。

[tanakamak]

それでいいんですか。いいんでっくす。

[mouki0911]

インデックスなんだよ！

[Hidemonster]

ベンチマークにできるだけ沿うことを目標に運用しているだけ。あと各種インデックス(MSCIなど)自体がそもそも市場を反映することを保証しませんとはっきり約款なりに書いてあり、それら承知して契約するべきではある

[pqw]

日経平均はゴミだから日本株ならTOPIXにしたほうがいいよ

[grusonii]

先物利用したり貸株で手数料収入を得たりと請求目論見書を見るとファンドマネージャーの努力が垣間見えるよ

[kadkadkad]

そもそも日経平均は当てにならない指標の代表では、、値嵩株の影響がデカすぎる。なおオルカンはMSCIが作る指数に連動するマザーファンドを購入している。その指数がどこまで世界の株式市場を表せてるかは分からん

[evergreeen]

“って保証、誰かしてるの?” →投資に向いてないのでは？投資は自己責任。運用成績は公開されているわけで、自分で見て判断すればいい。

[dorje2009]

増田のように疑問を持つ姿勢は正しいと思う。実際インデックスと綺麗に連動させるのはそんなに簡単なことではなく、なので乖離はある程度出てしまう。優秀なファンドでも0.数%くらいはぶれてる

[tomei10]

そもそも日経平均は時価総額加重平均じゃないんでしょ。インテックスファンドの指数として微妙な気がするけど。

[n_vermillion]

連動してる、の他に自動でリバランス、という要素を軽視してはいけない。後者が大事や。

[takanq]

大体時価総額を目安にグループ分けして統計モデルに従い売買してる。極論、市場がおかしくなるとこの前の中国市場の日本株インデックスみたいに、10%強の乖離が発生したりとかある。

[memoryalpha]

いくらgoogleが馬鹿になったと言っても「インデックスファンド 運用方法」で具体的な解説すぐ出てきますよ。インデックスファンドは運用報告書も公開されてるのが普通だし。一体どこ見てんの(´・ω・｀)

[nP8Fhx3T]

まあ何かしらやらかしてファンドが吹っ飛ぶ可能性はゼロでは無いよね。

[summoned]

まあ注文通らないほど需給おかしくならないと大したブレにはならない。そういやコロナで原油大崩壊したときは本来リアルタイムで売り買い出来る原油ETFがストップ安になっちゃって完全に乖離してるなんてことあったね

[secseek]

この辺を理解している人だけに投資をする資格があるんでしょうね。分からないなら投資になんて手を出すなと…

[spark7]

投信のは「だいたい連動してる」でええやんと思うが。ETFのほうは流通市場の需給によって表面的な取引所価格がブレるが。

[etaoinshrdlu]

つい先日、中国人が現地の日経225ETFに殺到した結果、価格乖離が激しくなって売買停止になったばっかりじゃん。https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-01-17/S7DUB4T1UM0W00

[wonderword22]

ただただ本に書かれてる通り、s&p500に積立投資してる俺にはためになるブコメだった

[baseb]

確かに日経平均よりもTOPIXの方が間違いなく実感に合ってる。合ってるんだが、結局日経平均の方が常に運用実績が上回っちゃうんだよね。

[T-norf]

https://nextfunds.jp/lineup/1321/ 一番時価総額の大きい225ETFだと、月次レポート見ると資産の 97.5%が株式で、組入銘柄数は225。まあ雰囲気で（指数そのものだと思って）買って大丈夫よ。

[honeybe]

とある金融機関の運用目録(インデックス)(何 / マジレスは皆に任せたぞ！(詳しくないから)

[cider_kondo]

多少ズレるが、黒木亮の「巨大投資銀行」の中で、日経225の先物と現物でアービトラージ始めるときは、立会場(物理)に注文出して場立ち(物理)で225銘柄を全部買わせるという鬼畜運用だったな。「もう1単位買っとこうか」

[acealpha]

普通に組換があるしそういう意味では完璧にトレースできるものは存在しないね

[shinonomen]

インデックスファンドの運用には全銘柄を比率に応じて保有する方法と銘柄を間引いて保有する方法がある。間引いた方がコストが安いが、トラッキングエラーが大きい。→ https://www.am-one.co.jp/warashibe/article/fuyasu-20191211-1.html

[yas-mal]

eMAXIS Slim米国株式(S&P500)の場合、米国関連は95%で、国際REITが3%、日本国内も2%。…確かに、思ったよりいろいろ入っている。 https://www.wealthadvisor.co.jp/FundData/Portfolio.do?fnc=2018070301

[daibutsuda]

AI運用なんかに比べたら絶対マシでしょう？中で何してるかわからないのに損させられる、投資にはリスクがあるんやとか誰得理論かな？判断基準が明示されてることに意義がある。