米国の債務GDP比率の変動要因は何か？ 吠えなかった犬 - himaginary’s diary

というNBER論文が上がっている。原題は「What Drives Variation in the U.S. Debt/Output Ratio? The Dogs that Didn't Bark」で、著者はZhengyang Jiang（ノースウエスタン大）、Hanno N. Lustig（スタンフォード大）、Stijn Van Nieuwerburgh（コロンビア大）、Mindy Z. Xiaolan（テキサス大オースティン校）。以下はungated版の結論部。 The U.S. bond market’s valuation of a claim to U.S. surpluses is surprisingly insensitive to news about future surpluses or returns, at least from the perspective

[ookitasaburou]

“計量経済学者は、債務GDP比率が上昇する時に大きな財政余剰や低い割引率を予測することはない。そのように予測しないことは、米国の全サンプル期間に基づいている。しかし明らかに債券市場の投資家は、無バブル条件