日銀植田総裁の曖昧なイールドカーブコントロール「運用柔軟化」を解説する | グローバルマクロ・リサーチ・インスティテュート

7月28日、日銀は金融政策決定会合の結果を発表し、長期金利を操作するYCC（イールドカーブコントロール）の「運用の柔軟化」を決定した。実質的には利上げに該当するのだが、史上例がないほど曖昧な利上げとなっている。以下に説明する。 イールドカーブコントロール メディアでは一斉に「運用を柔軟化」と報じているが、結局何がどうなったのか分からない人が多いのではないか。長期金利0.5%の上限は結局どうなったのか。 まずは背景の説明だが、日銀はもともと長期金利の目標をゼロに定め、プラスマイナス0.25%の上下変動を許容するという政策（YCC）を行なっていた。 中央銀行は通常短期の金利だけを操作するが、日銀は長期金利も操作しているので、短期から長期までイールドカーブ（利回りを期間順に並べたもの）全体に影響を与える緩和政策ということである。 2021年から始まっている世界的なインフレが日本には2022年辺り