日銀の為替介入で下落したドル円は買い場 | グローバルマクロ・リサーチ・インスティテュート

4月29日の為替相場でドル円が一時5円以上も急落した。財務省と日銀による介入と思われるので、過去の為替介入の事例におけるドル円の動きなどを含めて解説してゆきたい。 ドル円急落 以下は4月29日のドル円の3分足チャートである。ドル円は朝10時台に一度160円の壁を突破したが、その後昼過ぎから急速に下落し、夕方には154円台半ばあたりまで下落している。 政府による為替介入の有無は後で公表されるまでは確定しないが、下げ方から言って恐らくは為替介入だろう。 為替介入と為替相場 為替介入だとして、介入が終わったかどうかもまだ定かではないわけだが、一般論として為替介入があった場合、為替相場はどう動くのか。 過去でもっとも最近に為替介入が行われたのは2022年であり、その時に経済学者でありアメリカの財務長官も務めたラリー・サマーズ氏が為替介入の効果について語っている。 サマーズ氏は次のように述べていた。

[neco22b]

“日銀の為替介入は筆者のようなトレーダーにとっては餌場に過ぎないのである。”まあ、この人、投機側の人なのでそう言うわな。一方、この場面では介入側は投機側の裏をかかないといけないが難しい。

[suikyojin]

円高への介入はともかく、円安への介入は多少の時間稼ぎにしかならない。イギリス銀行がソロスらに負けたように、外貨は売れる額に限界がある。日銀が国債を買い続けられたのは、円なら売るのに上限が無いから。

[howlingpot]

ドル高の内にドル売り介入するのは財政再建にも寄与するから、市場関係者の皆さんはFRBの利下げが確定するその日まで一生懸命ドルを買い支えていてほしい。がんばれ。

[usutaru]

日銀が本気で看過できないと考えて160を防衛ラインに見立てて介入していたとしたら、マジでやめた方がいいよ勝てる見込みないよ、と言ってる。それはその通りだと思う。

[tacticsogresuki]

そもそも介入したのかも現状は不明だけどね。投機筋の思惑を外すのが日銀は得意としていると思うけど、今の日銀総裁次第かな。

[nuara]

貨幣として一番膨れ上がってるのはドルなんだけどねえ。

[udukishin]

うんまぁ愚策。利上げを仄めかす発言の方がよっぽど効果的

[ledsun]

短期トレーダーは、取引回数が多い市場が儲かる。一回の介入では取引の加熱は収まらない。何回か介入する。いずれのグラフもそうなっている。「一回目の介入のあとは上がるから、もっと踊ろうぜ」と焚きつけるのは…

[KAN3]

為替介入で方向性を変えることはできないが時間稼ぎはできる。時間を稼いだあとに日銀が利上げすることも考えられる。

[bros_tama]

“はっきり言うが、(...)貴重な外貨準備（これも税金である）を消費して守られるのは財務相のメンツだけである。”

[mur2]

“為替介入は1日から3日ほどで行われ、下落幅は5円から8円程度だが、遅くとも1週間ほどの間にその下落分の6割から9割ほどは元に戻ってしまい、その後の動向は金利など為替相場を動かす元々の要因次第だ”