優先株の普及と問題点ーースタートアップ目線で考える最近のシード資金調達（１） - BRIDGE（ブリッジ）テクノロジー＆スタートアップ情報
Photo on Visualhunt.com 編集部注：寄稿者の猪木俊宏氏は弁護士としてファイナンスや企業法務などに関わる一方、起業から資金調達、上場審査、M&Aなど、スタートアップが直面する様々な場面での経験を生かした起業支援活動でも知られる人物。さまざまなスタートアップに投資するエンジェル投資家の顔も併せ持つ。 <これまでの連載> 優先株の普及と問題点ーースタートアップ目線で考える最近のシード資金調達（１） シード期の投資方法と課題を読み解くーースタートアップ目線で考える最近のシード資金調達（２） シード期における優先株利用の可能性ーースタートアップ目線で考える最近のシード資金調達（３） シード投資における優先株の基本設計ーースタートアップ目線で考える最近のシード資金調達（４） シード期における「普通株でも優先株でもない投資方法」誕生の背景 日本では、長らくスタートアップへの投資に普
ベンチャーファイナンスの新常識 IPOベンチャーから学ぶ資本政策の相場観
10年以内にIPOを考えているスタートアップのための資本政策ファクトブックを公開しました ベンチャーファイナンスにおける「相場観」の正体 読者の中でもしファイナンス経験が少しでもある起業家がいたら、投資家からこう言われたことはないでしょうか？ 「このステージでこのValuationはちょっと高いなぁ・・・」 投資家がVCの場合はなおのこと、起業家と投資家の間には情報ギャップが存在するので、起業家からするとこういった彼らの相場観については、何をもとに判断されたものなのかよくわからないのではないでしょうか？これに対し筆者は、”彼らの相場観は過去にExitできた案件、すなわち成功事例に基づき形成されるものだ”という仮説を持っています。というのも、ベンチャー投資の成功確率は非常に低く、かつ、万人が納得するValuationの算定方法がほぼ存在しないので、数少ない成功事例を参照する以外、その会社の価
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