【解題】やっぱり当面「現金はゴミ」ではないのだろう

このところ、短中期的には「現金はゴミ」でないように思うことが多くなってきた。（浜町SCI 1月19日） 以前書いたコラムに関連して1つ理解が進展した点があるので、補足させていただこう。 「投資家が陥りがちな3つの『常識』」の中で、超長期的な経済・市場の歪み（特に債務と金利）の解消法には2つがありうるとしたものだ。 デフレ的解消とインフレ的解消だ： デフレ的： デフレによりお金・信用が収縮する。この場合、資産デフレが起こる。債務は資産と表裏一体のものなので、過剰な債務が解消に向かう。 インフレ的： 資産価格はさほど下がらないが、ファンダメンタルズが追い付いてくる。経済のキャッシュフローが債務を正当化する。 その上で、弊社は前者をメインシナリオとしていると述べた。 そもそも、この2つに分類し予想する考え方はブリッジウォーター・アソシエイツのグレッグ・ジェンセン氏が紹介したものだった。 同氏は今

[burabura117]

大体同じイメージ。インフレ的解消に倒れた場合に備えて実物資産を少々、まだ上がるシナリオと兼ねて株は半身程度、ドルは回避という感じ。仮にこれを超えても次はもっと難しそう。

[hahnela03]

“ちなみに、デフレ的解消となるなら、為替も円高が連想される。 （他通貨との強弱は別の話。）”