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GDPの増加率より株式リターンのほうが大きいわけ　営業レバレッジと財務レバレッジ - FIRE: 投資でセミリタイアする九条日記

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GDPの増加率より株式リターンのほうが大きいわけ　営業レバレッジと財務レバレッジ - FIRE: 投資でセミリタイアする九条日記

インデックス投資の理屈の一つに、「世界経済（GDP）が上昇するに従って企業業績も拡大するから株価は上... インデックス投資の理屈の一つに、「世界経済（GDP）が上昇するに従って企業業績も拡大するから株価は上昇する」というものがあります。だから世界経済の成長を信じるのなら、全企業の合計業績も上昇し、それは株価インデックスの上昇につながるというわけです。ところが、世界経済（GDP）の上昇率は過去20年（2000〜2019年）の平均値で3.7%程度です。IMFの統計でも、直近の成長率は3.4％。一方で、世界株式に時価総額加重平均で投資するVTのリターンは、8％を超えます。なぜ経済成長よりも株式のリターンのほうが大きくなるのか。そのヒントが、ハワード・マークスの名著にありました。市場サイクルを極める勝率を高める王道の投資哲学作者:ハワード・マークス発売日: 2018/11/01 メディア: 単行本 VTのリターンは8％超　しかも長期になるほど向上 GDPと企業利益の関係営業レバレッジ財務