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58年北海道生まれ。81年東京大学経済学部卒。三菱商事、野村投信、住友信託銀行、メリルリンチ証券、山一證券、UFJ総研など12社を経て、2005年に楽天証券経済研究所客員研究員、23年3月から現職。 山崎元のマルチスコープ 旬のニュースをマクロからミクロまで、マルチな視点で山崎元氏が解説。経済・金融は言うに及ばず、世相・社会問題・事件まで、話題のネタを取り上げます。 バックナンバー一覧 正しい投資の普及に 熱心な金融庁 先般、金融庁から「平成27事務年度版 金融レポート」が発表された。森信親氏が長官に就任して以来、金融庁が従来のやや金融業界寄りの立ち位置を、顧客寄りに修正したこともあり、なかなか面白いレポートになっている。 同レポートの最大の読み所は、現在の日銀の金融政策による低金利の銀行経営・金融システムへの影響や、いわば従来の金融行政のやり残しである地方銀行の経営に関する見解などにある
保険販売、手数料が高騰 初年度「100%」の異常値も 保険ショップに生保が支払い - 日本経済新聞
いろいろな保険会社の商品を取り扱う保険ショップが、商品を売るごとに生命保険会社から受け取る販売手数料が高騰している。契約者が年間支払う保険料の合計額に対する手数料の比率は60～90%もざらで、100%に達する例もある。銀行で始まった保険の販売手数料開示の流れが広がるきっかけになりそうだ。「販売手数料100%」――。ある保険会社が保険ショップに示した書類には、50歳未満の来店客に保険料の払込期間
絶対買ってはいけない！ 銀行窓口で平然と売られている「ボッタクリ」金融商品（山崎 元） @gendai_biz
絶対買ってはいけない！ 銀行窓口で平然と売られている「ボッタクリ」金融商品 金融庁の正論に銀行は反発してる場合か？ 銀行の反発に大義なし 5月25日の『読売新聞』（朝刊）に、「保険手数料開示見送り 金融庁」、「銀行窓口販売 地銀『収入減』反発受け」という見出しの記事を見つけた。 筆者なりに内容を要約すると、銀行の窓口で売られている保険の手数料を顧客に開示すべきだと考える金融庁に対して、手数料を開示すると保険が売りにくくなり、手数料収入が減ることを理由に地銀などが反発しており、金融庁は今年10月の導入を見送るけれども、引き続き手数料開示の実現に向けて業界に働きかける意向だ、という趣旨の記事だ。 金融庁によると、投資信託の販売手数料が2～3％なのに対して、例えば、外貨建ての貯蓄性保険の場合4〜9％と手数料が割高なのだという。 銀行としては、マイナス金利政策の下で貸し出し・運用の利回りが低下する
本日午後１時、抜本的法改正成立！最速で確定拠出年金改正の重要ポイントを解説（山崎俊輔） - エキスパート - Yahoo!ニュース
※5/25 16:30に 個人にとっての改正ポイントまとめを追加記事しています。 →2500万人に朗報！最高に有利な資産形成枠が誕生する～確定拠出年金法改正最速解説その２（個人編） ※5/26 12：30に 企業と企業型の確定拠出年金加入者550万人に影響する改正ポイントをまとめ追加記事としています。 →マスコミも知らない法律改正「裏テーマ」550万人10兆円に大影響～確定拠出年金法改正最速解説（企業編 本日午後、確定拠出年金法改正案が成立2016年５月24日午後の衆議院本会議にて、確定拠出年金法（ＤＣ法）改正案が成立しました。今回の確定拠出年金法改正は、2001年10月にスタートしたＤＣ法の抜本的な改正を伴うもので、マッチング拠出を認めた法改正に続き、二回目の大きなてこ入れです。 確定拠出年金制度とは、個人ないし会社が積立金を拠出、個人が資産運用の判断（商品選択や売買指示）を行い、その成
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マイナス金利って全体では「行って来い」なんです。
（前回はこちらから） ―― わたしの理解が遅くて「金融政策ABC」をゼロから聞かせていただく形になってしまいましたが、明治大学政治経済学部准教授の飯田泰之さんにうかがいながら、ようやくマイナス金利の手前までたどり着きました。 飯田：前回までをご理解いただいたとして、もういちど最初に話を戻すと、僕はマイナス金利は「劇薬とか言われるけど、実はそんな大きな話じゃない。だから悪影響もないけれども、そこまで大きな影響もない」と思っているんです。長期金利は低下するでしょうが、それだけで劇的に消費や投資が増えるわけではない。 ―― そうそう、そう仰ってました。 飯田：そもそも、ゼロ金利、マイナス金利の“舞台”って、日銀の「当座預金口座」ですからねえ。 ―― はい？ なぜ「当座預金ですからねえ」なんでしょう？ 飯田：だって市中銀行の当座預金は普通、金利なんてつかないでしょう。 ―― あ、そうか。「事業者が
マイナス金利は劇薬というより「サプリ」です。
2016/03/03 16:44 ＞ただ、なんで当座預金に金利がつくようになったんだろう？ 日銀のホームページには、「原則として、日本銀行当座預金に利息は付きません。ただし、日本銀行が特に必要と認める場合には、同預金に利息を付すことができます。2008年（平成20年）11月以降、補完当座預金制度のもと、日本銀行が受け入れる当座預金および準備預り金のうち、いわゆる『超過準備』に、日本銀行が定める適用利率による利息が付されています」とありました。 リーマンショック直後の金融混乱時、緊急避難的に導入された名残のようです。 2016/03/03 16:19 さすが、わかりやすい記事でした。 エコノミックカナー？を連載していらっしゃる某氏と対談してみてもらいたいものです。 ともあれ、こうして両論併記されるところがＮＢＯさんの素晴らしいところかと思うので、今後にも期待いたします。 2016/03/03
日銀のマイナス金利がフィンテックを加速！？
2016年1月29日、日本銀行は原油安や中国経済の失速により世界経済の先行き不安が高まっていることなどを理由に、金融政策決定会合でマイナス金利の導入を決定した。既に欧州では、ユーロ圏、スイス、デンマーク、スウェーデンがマイナス金利導入に踏み切っており、英中央銀行のイングランド銀行でも一時導入を検討するなど、各中銀の金融政策ツールとして認識されつつある。 欧州では、量的緩和での購入対象が限られる中、日銀は今後、マイナス金利が政策ツールの中心となるとの評価が一般的だ。一方、元々、欧州各国が金融危機や債務危機からの回復を目指してマイナス金利を導入したことと比較して、日銀は（量的緩和の拡大後に）低成長からの脱却手段としてマイナス金利の実施に至った背景には否定的な意見もある。 日銀はマイナス金利が適用される範囲を限定するため、当座預金に適用する金利を3階層 にした。階層構造は欧州のマイナス金利導入国
通貨選択型の投信を選ぶとパフォーマンスが悪いというデータ
※本ブログでは記事中にPRを含む場合があります 2010年頃から「通貨選択型投信」が人気化しました。「○○ファンド」のあとに「ブラジルレアルコース」とか「トルコリラコース」などと書いてあるアレです。当時、毎月の分配金がよりたくさん出るということで、高齢者を中心に売れまくっていました。 その通貨選択型投信、その後のパフォーマンスが良くないようです。 ハイイールド債券ファンドの1年トータルリターンの推移（2011年4月～2014年4月） ※ 国内公募追加型株式投信（DC、SMA、ETF等除く） ※ モーニングスターカテゴリー「国際債券・ハイイールド債（為替ヘッジなし）に属するファンド 出所：モーニングスター作成 （モーニングスター 2014/05/15 レアルの「選択」では8割が負け、仕組みで儲けるには限界ありより引用） ハイ・イールド債券ファンドの事例で、ピンク色の線がシンプルな原資産のファ
先進国、需要不足110兆円 低インフレの主因に - 日本経済新聞
先進国経済の潜在的な供給力に対して、実際の需要が依然として1.1兆ドル（約110兆円）規模で足りないことが国際通貨基金（IMF）の最新の推計でわかった。景気が回復しているのに、物価がなかなか上がらない世界的な低インフレの主因となっており、各国中央銀行による金融緩和の長期化は避けられない情勢だ。IMFが日米欧など36カ国の先進国について、潜在的な供給力と実際の需要の差を示す「需給ギャップ」を推計
貸し付けに経済効果なく、岐路に立つマイクロファイナンス：日経ビジネスオンライン
2006年にグラミン銀行総裁のムハマド・ユヌス氏がノーベル平和賞を受賞し、マイクロファイナンスは世界的に大きな注目を浴びた。しかしながら、その翌年に非政府組織（NGO）として始まったメキシコのマイクロファイナンス、コンパルタモスバンコが4億6700万ドル規模の株式を上場した際、貧困層に年率100％以上の金利で貸し出しをして55％という高い自己資本利益率を実現したことが明らかになり、マイクロファイナンス組織による高金利での貸し出しが問題として取り上げられ始めた。 2010年4月13日付のニューヨークタイムズの記事では、メキシコのテクレモスという別のマイクロファイナンス機関も年率125％で貸し付けており、メキシコ全体のマイクロファイナンス機関の貸付の平均金利は年率約70％と法外な高さであることが報告されている。 マイクロファイナンスによる高金利な貸し付けはメキシコだけの問題ではない。途上国のマ
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「ラップ口座」残高2兆円超 主要4社、1年で2倍に - 日本経済新聞
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金融政策の据え置きを決定、量的・質的緩和導入から１年－日銀会合 - Bloomberg 日高正裕、藤岡徹 2014年4月8日
