「長期緩和、効果は低下した」 白川前日銀総裁 金融直言 - 日本経済新聞

白川方明・前日銀総裁は長期の金融緩和で「政策効果は低下した」と指摘した。自身の任期中（2008～13年）は政界や学界から大規模な金融緩和を求められたが「政策効果は限定的で、副作用を考えると取りえない選択だった」と述べ、金融緩和頼みの政策運営から成長戦略づくりの重要性を指摘した。インタビューの前編（1日公開）では経済問題を問い、今回の後編は主に金融政策を聞いた。（聞き手は金融部長 河浪武史）

[maeda_a]

日本が最も金融政策を必要としていた時に、金融政策無効論者が金融政策を司るトップにいたという不幸。

[chobihige0725]

なんでこの人が未だに叩かれてんだか理解に苦しむ。現状がそんなにあの頃よかマシになったとでも思ってんのかね。円安になったけど輸出伸びないし、賃金据置きで単に物価が上がっただけじゃない。

[buu]

金融政策だけじゃダメということを世界中に示すことに成功した。もう、手遅れかも？まずは円安がどこで止まるかだな。

[natu3kan]

金融政策だけで何とかなるケースもあるけど。ダラダラとカンフル剤を打っても原因が根治しないとカンフル剤も効かなくなるからなあ。

[lont_in]

金融緩和を『需要の先食い』と評していて、在任中この人がいかに無策であったかよくわかる

[akikonian]

全然関係ないんだけど、この人が日銀総裁をつとめたのが2008年から2013年まで。今の総裁はそれから就任して今に至るなんだけど、何も成果を出せていないのに、何であの人のままなのかね…

[howlingpot]

最近もエルピーダ元社長の記事で白川円高地獄の産業破壊を確認したばかり。中国に邦人半導体技術者がたくさん渡ってよかったですね！！そもそも現時点ですら周辺国と比べて通貨高なんだから当時はどんだけって感じ。

[ko2inte8cu]

日銀に国債と株を買わせるという麻薬に手を出して、今さら降りれない。日銀よ、もっと株を買って、日経平均4万円にしよう。こんな人気政策、反対する人はいないで。と、株クラスターがはしゃぎ、円安インフレが来た

[PROOF]

あの時より現在は失業率も就業率も改善しているから、それだけでも効果的だった。まあ、日銀はFRBと違って失業率に責任追ってないからなぁ。残念

[Capricornus]

流石は悪夢の民主党政権の裏の立役者。表は鳩山元総理。終始見守りますで務めを果たした経済無策ぶりはずっと忘れられないと思う。

[luke_randomwalker]

この方の在任期間、同じようにデフレ圧力を受けた米国や欧州が桁違いに大規模な緩和で危機を脱した速さと比較すれば、ショックの中心から遠かったはずの日本が超円高・高失業になった責任がどこにあるかは明白。

[kuro_ayu]

“今では誰もデフレが『貨幣的現象』とは言わないし、物価が上がれば日本経済の難題が解決するとは思っていない。残念だが、現実に中央銀行がバランスシートを拡大してみなければ、社会がそれを学ぶのは難しかっ...”

[brain-box]

失業率の改善は年齢別人口の推移を加味しないと経済政策の成果か分からないと常に思うのだが。たまたまアベノミクスの前後から団塊世代退職を埋めるほど新卒がいなかった玉突きで、求職者が減っていったのでは？

[haruyato]

リーマンショックの際に「通貨戦争は行わない」というのは国際公約だったからなー。白川さんも政治に縛られてた側面は大きい。なお合意したのは麻生な。本人も「日本しか守らんかった」と愚痴ってたけど。

[number917]

失業率の改善は人口動態の方が大きいぞ

[lli]

白川が金融緩和に積極的だったとしても需要の創出は政府の仕事なのでそれほど変わらなかったはず。ただこの男は資金供給そのものに積極的でなかったから論外だが。

[hom_functor]

自分が日銀総裁や財務官僚より賢いと思い込んでいる陰謀論者の溜まり場

[tekmak]

ずっと下を向いていた経済基調が金融緩和で景気上向いただろもう忘れたのか。その後すぐ消費増税で台無し、2度めの消費増税でも台無し。その後上向くことないままコロナだよ／財務省どの説明が賢かったのか紹介して

[perfectspell]

量的緩和が失業率や為替に効くと思っている人がブコメに多く、リフレのオカルト信仰が根強い。/量的緩和の英米は雇用悪化で、白川日銀は速やかに改善。　為替は、金融危機でFRBに3.0%→0.25%に利下げされたのだが。

[gogatsu26]

あんたが言ってもね

[s_rsak]

この人も世界でスタンダードな金融政策を行わず、日本を長期低迷に追いやった人間の一人。

[laislanopira]

……。

[yamuchagold]

超円高だったのに先立つものが無くて外貨建て保険出来なくて未だに後悔してる。

[Gka]

金融緩和はインフレ誘導が目的。最近問題視される実質実行為替レートの下落は日本だけ物価が上がらない事が原因だよ…昔と同じ名目為替レートで外貨交換しても海外の物価が高いので同じ物が買えなくなるって意味。

[wakuwakuojisan]

緩和政策は良いことばかりでもないが、日銀のやってる緩和政策の大半は国債の買い入れ（財政ファイナンス）なので、これをやめてしまうと政府予算が全然なくなって財政出動ができないんだよね。それでいいんか？

[kirarapoo]

民主党政権が悪夢と言われる原因の多くは彼と藤井にありそう

[Machautumn]

白も黒もだめなら次は灰色か。

[deztecjp]

黒田さんの金融緩和で失業率は下がった。その効果は今も続いていると思う。コロナ禍中も失業率は低位安定を続けた。長期緩和をやめて失業率がどう動くか。私の関心はその一点。生産性より失業率を重視する。

[ustam]

やっぱり白川さんの方が黒田よりもホワイトだよな。

[morimarii]

この人を極端に責めたくはないが、柔道家に剣道家の評論をしてもらうような記事出しな。。。

[wildhog]

効果が低下したならその分より緩和しなきゃ！もう国債直接引受して給付金砲連発で良いんじゃない

[kotaponx]

この人の場合、総裁人事からして、政治色で塗り固められてたからなぁ……

[the_sun_also_rises]

白川氏が日銀総裁だった時期はちょうど民主党政権の時期に重なる。最も金融緩和が必要な時に緊縮した人物。白川時代の金融政策がマシだったら民主党政権も長続きしたかもしれない。その意味で日本の方向性を変えた人