金融政策には長期的な効果があるか？ - himaginary’s diary

という小論がSF連銀のEconomic Letterに上がっている。原題は「Does Monetary Policy Have Long-Run Effects?」で、著者はÒscar Jordà（SF連銀）、Sanjay R. Singh（同）、Alan M. Taylor（UCデービス）。 Monetary policy is often regarded as having only temporary effects on the economy, moderating the expansions and contractions that make up the business cycle. However, it is possible for monetary policy to affect an economy’s long-run trajectory. Analy

[luke_randomwalker]

金融緩和するほど経済が成長するというわけではないが、金融緩和が足りず緊縮的になってしまうと成長の邪魔をする。研究開発費が減り労働力が毀損する。

[maeda_a]

“1900年以降の大国経済のデータセットにおける各国データを分析すると、緊縮的な金融政策は10年後においても潜在GDPを減らし得ることが示される”

[wxitizi]

"緊縮的な金融政策で長期的なマイナスの効果が生じるメカニズムの候補として、研究開発費の減少と労働力の毀損を上げている" "TFP成長の低下が一時的としても、その鈍化が累積的に水準の低下として表れる"

[howlingpot]

経済成長と景気循環は別物(長期の経済成長がゼロでも好況や不況、失業者の増減は起きる)で、名目金利と実質金利も別物(前者がゼロでも均衡実質金利が低くかつデフレなら緊縮的な金融政策である場合がある)なのです。

[lli]

SF連銀レポートの"中銀が景気浮揚によって経済の潜在能力への長期的影響 を打ち消すことはできないだろう" ってのが興味深かった

[prisoneronthewater]

乙です。

[nuara]

“ 緩和的な金融政策は長期的な潜在GDPを引き上げるようには見えない”。　金融政策は格差拡大しただけ。なんもせん方がまし。

[ookitasaburou]

“対照的に、緩和的な金融政策は長期的な潜在GDPを引き上げるようには見えない。そうした効果は金融政策の望ましいスタンスを評価する上で重要であろう。”