なぜ、齊藤誠教授による日銀バランスシート解釈が有害なのか？ - 経済学を疑え！

はじめに 一橋大学の経済学教授である齊藤誠氏が「なぜ、無制限の金融緩和が私たちの経済社会にとって有害なのか？」という文章を書いていますが、ここに書かれている日銀バランスシート（以下、日銀BS）の解釈は間違っています。 日銀BSは大ざっぱに言えば、資産側（左側）に国債、負債側（右側）に発行銀行券と日銀当座預金がありますが、この日銀BSに対する齊藤解釈は以下のようなものです。 発行銀行券は日銀が日銀券を発行したことで調達したお金 日銀当座預金は銀行から日銀券を預かったことで調達したお金 日銀が自らの意志で調達できるのは発行銀行券の部分だけ 何が間違っているのかと言うと、日銀が自ら作り出せるお金は日銀券だけだという考え方が間違っているのです。 以下の文章で説明していきますが、日銀は日銀券を発行できるのと全く同様に、日銀当座預金を「発行」することができます。 日銀当座預金も日銀券と同様に、日銀が自

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“齊藤誠氏は大学でマクロ経済学を教える教授であり、大きな発言力や影響力を持っています。そのような人物が間違った前提で間違った言説を学生に教えたり、新聞やニュースサイト等に載せたりしていることは、害悪”

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なるほど。当座預金への「ブタ積み」でも金融緩和効果があるというのは当座預金への預入義務（準備預金）以上の金額は積んだままでも銀行が自由に使えるからか。分かってない人多そうだな―

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都市銀が預金と貸出しを繰り返して膨らませたお金（信用創造）も当座預金の一部なので、「全部日銀が作ったお金」と解釈するのは、問題があるだろう