公的債務に関する歴史の教訓

（2012年10月10日付 英フィナンシャル・タイムズ紙） 高水準の債務を抱え、為替レートが過大評価されたレベルで固定されている大規模な高所得国が公的債務の削減と競争力の回復を試みたら、一体何が起きるだろうか？ これは今日の情勢に関連する重要な問いかけだ。なぜなら、これはイタリアとスペインが直面している課題にほかならないからだ。 しかし、国際通貨基金（IMF）が最新の「世界経済見通し（WEO）」のある章で論じているように、これには前例がある。2度の世界大戦の間の英国の体験だ。 これを見る限り、「内的減価」（賃金や物価水準の引き下げ）の試みと債務力学との相互作用は致命的な影響をもたらしかねない。しかも、イタリアとスペインの窮状は多くの意味で、当時の英国のそれより深刻だ。 英国は最終的に金本位制を離脱できたが、ユーロ圏からの離脱はこれよりはるかに難しい。また、当時の英国には金利を引き下げる能力

[apollo13]

引用―最も重要な結論は、超低利の実質金利と活気に満ちた経済という拡張的な金融環境がなければ、財政再建は不可能だということだ。

[API]

公的債務に関する歴史の教訓

[Cru]

なるほど。戦間期の英国の状況／政策は現代日本とひどく類似してる。失われた20年か…今、他国の政策を嗤う前に歴史に学んでないのは日本の方だという自覚が要るかもなぁ

[ookitasaburou]

（2012年10月10日付 英フィナンシャル・タイムズ紙）

[ystt]

「最も重要な結論は、超低利の実質金利と活気に満ちた経済という拡張的な金融環境がなければ、財政再建は不可能だということだ。」

[sea_side]

中央銀行は財政収支に責任を持ち、政府がインフレ率に責任を持つシステムのがいいんじゃないかと思う今日この頃。

[tdam]

"最も重要な結論は、超低利の実質金利と活気に満ちた経済という拡張的な金融環境がなければ、財政再建は不可能""インフレも公的債務の負担軽減を加速" 最終的には南欧政府の破綻か統一通貨の崩壊でしょうな。

[orakio]

飢饉のような財政政策と屍体性愛のような金融政策に対する決意はうまくいったのだろうか？結果は散々だった。

[daybeforeyesterday]

うーむ

[jt_noSke]

ふーむ