バークシャーとアパホテルの共通点 - 要となる智を継ぐもの
株式投資についてつらつらと書くブログ（走り書き）。誤字脱字計算間違い多数。補正・修正は読み手側でしてください。 端的に言えば、バブルないしはバルブ手前でキャッシュを作り、バブル崩壊（不況）になってから安値で買い付ける。 アパホテル、もしくはゴールドクレストみたいな感じ？バークシャーは株でやり、アパホテルは土地でやる。みたいな。 多分これができないと、まとまったリターンは手に入らない。 蓋然性を確保したうえで、長期的に20％を狙っていくという方法は、 あぁいうタイミングで安値を付けた優良事業を仕込んでいくほかない。 結局、暴落している時に、現金を持ってるかどうか。これが肝心。 言ってみればボーナスステージみたいなもの。 ただ普通投資してると確実に暴落に飲まれる。長期投資とか決め込んで更なる株高のスケベを夢見ると殺される。 ちゃんとした物差しをもって、しっかり確保し得るリターンを計測しつつ、他
日本にあるバフェット好みの銘柄 - 要となる智を継ぐもの
株式投資についてつらつらと書くブログ（走り書き）。誤字脱字計算間違い多数。補正・修正は読み手側でしてください。 ※PERは30倍上限で計算。実数値入れると低い値が見えにくくなるからこれでいい。PER30倍以上なんて買わないし。 やっぱこういうのだよなぁ。カッチカチに堅い利益安定性。それを強烈に裏付けるマーケットシェア。独占力。 オセロの角を4つ抑えたような状態。後は順繰りにひっくり返していくだけ。 こうも固いと成長に借入は必要ない。だから無借金。現金潤沢。拡大も大して金がかからない。 余った金は還元。配当6割弱。残りは自社株買い。 バフェットってのはさ、こういうストレートラインがガッチガチに安定して決まってて、 EPS成長がもうちょっとある段階でPER10倍水準とかで買い付けるわけでしょ。つえぇなぁ。 そりゃ平均成長20％行くだろ。。。EPSで10％、還元で10％。仕上がりました。的な。
株価が上がった分だけリターンは減る。 - 要となる智を継ぐもの
株式投資についてつらつらと書くブログ（走り書き）。誤字脱字計算間違い多数。補正・修正は読み手側でしてください。 株価変動＝評価変動。 当たり前だけど、株価上がったら、リターン減るんだよな。 株価水準上がった分、残ってるリターンは減る。 推定リターンにリアルタイム株価を紐づけたら、まぁ株価の変動とともにリターンもすごい動くんだよね。 なんかすげぇなぁ。生き物みたいだなぁと。で、これ見てるとほんと、株価上がったらどんどん買う気なくなるね。。 そういえばバフェットこんなこと言ってたなぁ。 「株式市場は、短期的には 人気投票の場にほかなりません。 しかし長期的には、企業の真の価値を測る 計量器の役目を果たしてくれるのです」 企業の真の価値（株価水準）とは何か。それはBPSなりEPSにDCFをかけた数値。 未来のBPSなりEPSがある程度の範囲で予測できる銘柄のみに注力する。後は排除。有象無象は排除
バリュー株投資 安全域を保つ
2023年度年次報告 投資資本2億5167万円 本年もS&P 500指数をアウトパフォームしました！ 今回は当ブログの2023年度年次報告となります。 2023年12月29日（NY市場終了時）の投資資本は251,672,721円でした。 以下は当ブログの長期成績です（注1）。 ※ポートフォリオからキャッシュポジション部分を除し、株式部分のみとして計算し直した、S&P5... 2022年度年次報告 投資資本1億7820万円 本年もS&P 500指数をアウトパフォームしました！ 今回は当ブログの2022年度年次報告となります。 2022年12月30日付（NY市場終了時）のドル建て投資資本は1,359,302ドル（178,204,522円）となりました（※注1）。 以下、当ブログの長期成績です。 ※ポートフォリオからキャッシュポジション部分を除し、株式部分... 2021年度年次報告 投資資本1
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シーズキャンディーがバフェット成功の原点 -
ノマド投資家 小泉雅史です。「ウォーレンバフェットからバリュー投資を直接学びたい」。そんな思いで毎年バークシャーハサウェイの株主総会に出席しています。今年も株主総会会場で彼の話を直接聴き、またホテルのロビーやイベント会場で直接バフェットと握手もしましたが、ツーショット写真だけは未だ撮れていません。人間は感動を写真に残したいと思うものですね。 ただ、今回も彼のバリュー投資の話から大きな学びを得ました。特に総会出席者の質問で「これまでの投資案件で最も学びが大きかったものは何か？」との質問に、「シーズキャンディー」と即答したことが大変勉強になりました。 私自身も事業投資をしているだけに、その理由に「本当にそうだな」と深く納得するとともに、シーズキャンディーがバフェット成功の原点だったのかと改めて深く考えると、その後の彼の投資行動が「点から線」に見えるようになったことには驚きました。彼がどのような
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バフェットの凄い所は投資じゃないのではないだろうか？ - 要となる智を継ぐもの
前のエントリーに続いてもう一つ。バフェットは本当に投資上手なのだろうか…？それを補足する上で一つ良いサンプルがあるのを思い出した。何かの本で読んだのだが、下記の記事がそれだ。 ある経営者（以下、彼）がバークシャ―に身売りをする交渉に行った。 交渉は和やかにスタートした。話を進める中、バフェットは彼にこう言った。 バ：「買収価格は利益の10倍位が相場ですよ。」 彼：「なるほど、良い値ですね。」 バ：「じゃあ10倍で！交渉は成立です！」 彼：「え、ちょっとまった！」 バ：「良いって言ったじゃないですか、もう1セントも値上げさせませんよ！」 本題に入る。利益の10倍ってどうよ？PERで言ったらPER10倍だよね。これ、安いの？安いけど、直利ベースで10%が良い所じゃないか？そんなに成長性（＋収益性）があるビジネスでもない限り、この値段で買ってバークシャ―の途方もない利回りを達成できるとは考えにく
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バフェットはこの錬金術で金持ちになった！バフェットは乗っ取り屋だった！バリュー投資家ならではのビジネスモデル！W.バフェットとBRKの歴史について解説【じっちゃま米国株】
Warren Buffett's Letter to Berkshire Shareholders 2021