会社は何故非公開化するのか - よそ行きの妄想
震災の影響ですっかり鳴りを潜めてしまったものの、今年は年初よりTSUTAYAの運営会社であるカルチュア・コンビニエンスクラブや、アート引越センターのアートコーポレーション、ワインのエノテカ、システム開発のワークスアプリケーションなど、それなりの有名どころがMBOで非公開化する事案が相次ぐ、M&A業界にとっての当たり年だった。 MBOによる非公開化自体はかなり一般化してきた感もあり、多くの人は新聞やテレビなどでこの言葉を見たり聞いたりしたことがあると思うが、一方でその内実は市井の人々にとっては比較的難解で理解がしづらい面もあるやに思い、今日は少し解説を試みることとした。 タイトルの「会社は何故非公開化するのか」は、よくこうした問いが立てられるので採用したが、結論から言えば買収の対象となる会社側に非公開化する積極的な理由があることは極めて稀で、どちらかというと買収する側の都合でそうならざるを得
ITAKURA’s EYE 「円高株安（と夏季長期休暇ランナップ）」 - 板倉雄一郎事務所
世界各国の「自国通貨切り下げ競争」に完敗している日本です。 単純に「他の国の経済リスクが大きいから」といった市場原理に基づくものなのか、それとも国際政治的な圧力によるものなのかは僕にはわかりません。しかしいずれにしても何らかの対処が必要なことは言うまでもありません。 ＜円高対策＞ 円高に対する対処について、大きく分けて二通りの方法が考えられると思います。 一つは、直接の円安圧力になる手段により、円高そのものを阻止すること。 一つは、円高を利用した戦略をとることによって、結果として円安圧力を生むこと。 前者における中長期的な手段は金融緩和策であり、短期的には為替介入でしょう。 後者における中長期的な手段は日本企業（＝基本的に円建ての資金調達をしている企業）による海外の（＝ドルやユーロで買える）企業や利権の買収であり、海外進出でしょう。 どちらの場合も、「円売り外貨買い」という手段が伴いますか
タリーズの上場廃止について
タリーズ･コーヒーの親会社であるフードエックス･グローブは、株式の公開買付（TOB）が行われ、買収されたため、株式上場を廃止しました。これは、事実上の大株主と経営者によるMBO（マネジメント･バイ･アウト）です。 株価の変動に影響をされない経営をするためと、ブランドを維持するためです。 現在、アメリカのタリーズは売上は比較的順調なものの多額の負債を抱えているため債務超過状態にあります。 そして、同業他社であるシアトルズ･ベスト･コーヒーがスターバックスに買収されたことから、タリーズコーヒーも他社に買収されるおそれがあります。 そこで、将来的には日本のタリーズがアメリカのタリーズを買収して、タリーズブランドを維持することも、視野に入れています。 しかし、上場していてはそれだけの投資をすることが困難であることも上場を廃止する理由です。 第１段階：買収のためのファンド設立
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