日本を世界的に見て｢異常な国｣にした真犯人

低金利がもたらしたのは収益性の低い投資 日本銀行は3月18日の政策決定会合で、金融正常化の開始を決定した。 これまでの金利政策は2016年に導入されたものであり、政策金利がマイナス0.1%に設定されていた。さらに、イールドカーブコントロール（YCC）によって、長期金利（10年債利回り）が0%程度に抑えられた。 今回の正常化決定によって、政策金利におけるマイナス金利を廃止して0.1％にする。また、YCCを停止する。これによって、金利が市場の実勢にしたがって上昇していくことが期待される。 これまでの金融政策は、日本経済の資源配分を大きく歪めてきた。特に問題なのが長期金利の抑制だ。正統的な中央銀行の金融政策は、政策金利だけをコントロールし、それ以外の金利については市場に委ねる。 しかし、イールドカーブコントロールは、直接的な介入によって長期金利もコントロールしようとするものだった。 したがって、

[suikyojin]

いや、問題は、緊縮財政によるGDPの抑制にこそある。低生産性はその結果。下記の通り、生産性がGDPに依存する場合も、その逆も有り得る。後者ならインフレが続いていたはず。 https://suikyojin.hatenablog.com/entry/2024/03/16/134417

[garden-garden]

書かれていることは事実だけれども、日本の生産性の低下は低金利が主たる原因ではないだろう

[z3ZCiizk]

マイナス金利はマイナス成長な投資に正当性を持たせる。緩和(利下げ)は短期的に景気向上の効果があるが長期では成長率に悪影響という当たり前の話。安倍黒田のリフレ政策が経済低迷の一因。

[howlingpot]

日本経済論の常識として、企業は90年代の金融恐慌や超円高から倒産に直結するキャッシュ枯渇を極度に恐れ、設備投資より現預金(所謂内部留保)を好むようになった。むしろ金利が高いと思って生産性改善を止めたわけ。

[tdam]

本末転倒。さらに日銀の金融政策は民間銀行のためにあるのではない。不況デフレ下で金利を上げるとどうなるかなんて、センター試験レベルだろう。

[nenesan0102]

私も日本国民だと思う。そもそも選挙に行かない、ストもしない声をあげない、声をあげる人を叩く、合理的でないことを尊ぶ、耐えることが美徳とばかりにマゾマゾに耐える、耐えない人を叩く。この気質、変だと思う

[georgew]

日銀は、単に「当面は緩和を続ける」というだけでは、まったく不十分だ。将来の道筋を明確に示す必要がある。> これは同意。

[ztlzpd]

財政支出の不足と逆進的な増税により需要が削られたため景気が悪化し、日銀は低金利政策を維持せざるを得なかった。この状態で金利が上昇すれば企業の借り入れが制約され、結果的に不景気が悪化する。

[nisisinjuku]

異常ってのは他と比べてだろうから、特に意味はない。それより貧富の差の開きなのか問題を早期に沈静化する必要はある。そこをなんとかする提案が特に無いようだが…何の記事なんだ？

[grankoyan2]

関係ないけど、ニュースの補足画像と勘違いしてしまうような広告増えてる？　たまたま？　こういうの最適化されたらさすがにウザい。

[akymrk]

by“野口 悠紀雄”

[lifeisadog]

金融緩和と財政出動が本来はセットになるべきだったんだけど、政府がハシゴを外したせい。日銀はちゃんと仕事してると思うよ

[taruhachi]

「財政資金の調達コストが低下したために、国債が増発され、必要性の疑わしい支出が行われた。」これ、景気対策としては正解とされるやつではなかろうか。知らんけど。

[daruyanagi]

低金利だから事業の収益が低くても大丈夫って言うぬるま湯環境（しかも内需でそこそこ食えるし～）が日本経済をダメにしたってのはその通りで、まぁ、やる前から分かってたことだ ( ˘ω˘ )

[esbee]

私はこの記事に全面的に賛同で、やはり低金利が諸悪の根源だったと思う。低金利＝低利益率で良かったという状態は、売上や利益率を高めるような挑戦は不要、前例主義や安定志向に経営者を促してきたわけだ

[otologie]

不良債権で銀行が貸し渋りという話があったけどな。国の借金は福祉に回せと思うけど。

[theta]

1990 年頃からの30年間、少子化対策の投資を怠ったツケが今噴出してるんじゃ無いか？

[doroyamada]

民主主義の国なので真犯人は国民。犯人であり被害者でもある。

[urtz]

“マイナス金利を廃止して10.1％にする” マジっすか。著しい円安？200円超えてから言ってほしい。緩和による構造変革の遅滞はグローバル化の逆回転時代には有利に働く可能性があるので運が良かったかも知れない

[morita_non]

真犯人本人による自白？

[laislanopira]

？

[nP8Fhx3T]

また野口か。こいつが信仰する円高デフレのままなら企業の株価も上がらず外資に買い占められるよ。

[takeda25]

いつも緊縮財政とか言う狂人が湧くな…。今のGDP比の政府債務から考えて日本が世界最大レベルの放漫財政国家だったということは明白なのに。

[KoshianX]

これはおかしい。そもそも金融緩和は高橋是清もバイデンも大規模財政出動とセットで数ヶ月から長くても1年で切り上げるもの。それを10年以上続けるハメになったことが異常なんでしょ

[manateen]

法人税が高い状態は間接的な緊縮。高収益の企業の成長を鈍化させるので、国際競争力も削ぐ。何故この20年で世界各国が法人税を下げたのかは、ITソフトウェアの国境無き対決で不利だから

[lont_in]

ようやく国内企業の設備投資が上向いてきたこの局面で「緩和(利下げ)は長期では成長率に悪影響」というトンデモ理論を見つけて恐怖を感じた

[gui1]

因果が逆(´・ω・｀)

[auto_chan]

金融政策は実体経済が十分回復してから結果として後追いで引き締めに回るのが常道で手段と目的が転倒している。生産性は需要が供給を上回った状態（とその継続期待）を背景に始めて上昇する。つまり財政政策……

[toro-chan]

少なくともIT系は金利とは無関係に駄目だったと思うけどね。日本の場合、人件費が高いとすぐに投資を諦めちゃうように見えるので。ITが輸入超過なのはむしろ仕事を頑張った結果を表してる。

[hatebookmarking]

金融緩和・円安政策を続け、収益性の低い投資を許し、日本経済の生産性や日本企業の競争力が低下した。日本は中国が生産できない産業構造に改革することが必要だったが、古い産業構造を残した

[napsucks]

結局はコロナ対策でちゃんと現金ばら撒きをやったらようやくインフレになったという感じだね。

[qpci32siekqd]

金利上がって収益性の低い企業が倒産→生産性高い企業に人が移動して成長率増加、IT・サービスの産業構造転換っていうけど未経験エンジニア移動十分しててこれなので、製造業の方がまだ外貨獲得差別化できてんじゃ？

[repon]

タイトルで誰が書いたかわかるようになってきた “野口 悠紀雄”

[gegegepo]

鎖国を決めた徳川家光