Taejunomics先物価格によって現物価格が動くことはありえない？池田信夫氏のブログで、北畑事務次官の発言が取り扱われたいたのですが、すこし不正確な記述があったので、訂正してみようと思います。 つまり先物相場は投機筋によるギャンブルであり、それによって現物のガソリン価格が上がることはありえない。 と書かれているのですが、これは不正確です。 少なくとも理論的には先物価格が上昇すれば、基本的に現物価格も上昇します。 ただし、現物にフェア・バリューというのがあるとすれば、それは先物価格の上昇によっても上がらないかもしれません。 野口先生のファイナンスの基礎の受講生の皆さんには分かるとおり、先物と現物の関係を記述した基本的な式は以下の通りです： 先物価格＝現物価格×（１＋利子率） この式が意味することは非常に単純です： 今商品を買って一年後まで持っていることと、貯金しておいて1年後にその商品を買う約束を今することは同じだ、ということです。 この関係が崩れるときは
