仕事柄、よく起業家の方にVCはどれくらいのリターンを求めているのですかと聞かれるのですが、投資ステージによっても全然異なるのですが、シリーズAの投資を専門とする私しては、最低10倍のリターンとお答えしています。仮に1億円の投資した場合に、10億円のリターンは必要だよということです。 昨今IPOまでの期間が長期化しているので、仮にIPOまで8年かかるとすると、10倍のリターンで、IRRベースで約33%になります。グローバルで見ると、機関投資家がVCというアセットクラスに求める一般的な期待リターンが約30%なので、それに準じている感じになります。 もちろん全てが上手くいくわけではないので、実際には、20-30倍程度以上のリターンを出すものも複数必要になってきます。ちなみに、私の個人的な過去5年のトラックレコードいいますと、一番低いIRRで4%、高いところで200%超で、中央値でみると70%くら