長期投資家には債券は不要であるという衝撃的事実【ハイリスクローリターン】株式と債券の長期リターンの比較まずは、株式と債券の長期保有時のリターンについてみていきましょう。 下の表は、シーゲル先生の「株式投資」にて紹介されている、1802年から1997年の約200年間にわたる米国での株式（≒S&P500）、長期債券、短期債券の保有期間に対するインフレ調整後のリターンの範囲を示しております（配当再投資）。 特筆すべきは、長期保有時の米国株式のリターン範囲ですね。株式を5年間保有した場合には、リターン下限値が長期国債の値とほとんど並び、リターン平均は二倍ほどアウトパフォームしております。 更に長期間保有すると、10年以上であれば株式のリターン下限値が債券の値を抜き去り、20年以上だとリターンがマイナスになることは200年間に渡って存在しなかったという結果となっております。 平均リターンは6.5～7％の範囲となっており、米国株式（S&P500）長期保有の有効性をよく表し
