米国債 中国の保有残高減少が続き、日本が買い増す構図に | マネーポストWEB米中両国は1月15日、貿易協議を巡る部分合意の文章にサインした。これに先立ちアメリカは、2019年12月15日に予定した1560億ドル相当の中国からの輸入品に対する追加関税措置を見送り、昨年9月1日に発動した第4弾の一部である1110億ドル相当に対する追加関税率を15％から7.5％に引き下げた。 とはいえ、第1～3弾までの2500億ドル相当に対する税率25％の追加関税措置は据え置かれたままであり、中国側が要求する完全撤廃には程遠い状態だ。この点について、“中国にとって厳しい措置だ”といった見方もある。 しかし、実際はそうでもない。2019年の中国の輸出（ドルベース）は全体では0.5％増であった。これは2018年の9.9％増、2017年の7.9％増と比べると確かに低いが、2016年の▲7.7％減、2015年の▲2.9％減と比べると高い。構造的に輸出が急増する時代は過ぎている。0.5％増は異常
