コラム：原油が20ドルまで下がり得る理由＝カレツキー氏［１９日 ロイター］ - 原油価格が５０％下落したことで、いったいこの先どの程度まで下がり、下落局面はどれぐらい続くのかといった疑問が生まれている。最初の疑問について自信を持って答えられる人はいないが、２番目の方はかなり簡単だ。 原油安は、次の２つのイベントのうちどちらかが起きるれば長く続くだろう。第１の可能性は、大半のトレーダーやアナリストが予想しているとみられるように、サウジアラビアが原油安を誘引した地政学上、もしくは経済上の諸目的を達成した後、石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）の市場に対する支配力を再確立すること。第２の可能性は、わたしが約２週間前に言及したものだが、原油の国際市場がサウジやＯＰＥＣの力ではなく限界的な生産コストによって価格が決まる普通の競争的な環境へと向かう展開だ。これはひどく極端なシナリオに思われるが、１９８６年から２００４年まで原油市場が実際に動いてきた仕組みといえる。
