【ワシントン=河浪武史】米連邦準備理事会(FRB)は27日、ゼロ金利政策を長く続けるため、2%の物価上昇率を目指す政策指針を修正すると決定した。金融政策の目標として「当面の間は2%を上回るインフレ率を目指す」と明記。利上げは少なくとも2023年以降になる見通しだ。金融政策を決定する米連邦公開市場委員会(FOMC)が27日発表した。FRBは「長期的なゴール」として2%の物価上昇率を政策目標に掲げ
David Andolfattoが、1980年代の米国のインフレの鎮静化はボルカーの功績に帰せられているが、それだけではないのでは、と書いている。 But what kept the inflation low after the recession ended? Why did the inflation rate continue to decline as the economy grew (and as the unemployment rate fell)? (拙訳) しかし景気後退が終了した後もインフレを低く保ったのは何であろうか? 経済が成長しつつある時に(かつ、失業率が低下しつつある時に)インフレ率が低下し続けたのはなぜだろうか? この後Andolfattoは、1980年代の期待インフレ率のデータとFRBの政策を対比させ、次のように書いている。 So that's the
昨日紹介したAndolfattoのブログエントリでは、3兆ドルにまで積み上がったFRBの債務を以下のように説明している。 Now, three trillion dollars sounds like a heck of a lot of liabilities. There is no danger of bankruptcy, however. That's because Fed liabilities are not debt; or, if they are (as in the case of reserves), they are made redeemable in cash, which the Fed can print at any time. Fed liabilities are more like equity shares, than debt. That i
というのは意訳し過ぎだが、昨日のエントリの脚注で触れたタイラー・コーエンの12/25付けNYT論説のタイトルは「From the Fed, a Shield Against Europe」である。ちなみにこの論説を紹介したコーエンのMRエントリのタイトルは「Is the Fed our savior in financial regulation?」。 昨日の脚注で触れた通り、米国では準備預金が安全資産の代わりになっている、というのがこの論説の主旨である。その「安全資産」は外資系銀行の米国子会社においても保有されているため、欧州の金融システムをも保護する格好になっている、とコーエンは言う。 以下はその論説の後半部分。 The Fed’s stockpiled liquid reserves have met some heavy criticism. Hard-money advocate
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