確率的な経済における無期限の債務借り換え - himaginary’s diary
いわゆるドーマー条件*1にあるように、金利rが成長率gを下回っているならば借り換え（ロールオーバー）は無限にできるが、rとgが確率的な場合はどうか、という点を追究した表題のNBER論文をコチャラコタが上げている（ungated版へのリンクがある著者のページ）。原題は「Infinite Debt Rollover in Stochastic Economies」で、著者はNarayana R. Kocherlakota（ロチェスター大）。 以下はその要旨。 This paper shows that there is more scope for a borrower to engage in a sustainable infinite debt rollover (a “Ponzi scheme”) when interest/growth rates are stochastic. I
コチャラコタとフィッシャー式逆さ眼鏡派 - himaginary’s diary
コチャラコタが、インフレ率は名目金利で決まるという新フィッシャー派（フィッシャー式逆さ眼鏡派）の主張が成立するのは無限期間モデルにおいてのみであり、有限期間モデルでは成立しない、ということを簡単なニューケインジアンモデルで示している（Economist's View経由のコチャラコタHP*1経由）。 そのモデルは以下の3本の式から成る。 yt = Etyt+1 - σ-1(i - Etπt+1 - rn), t = 1, ...T-1 (1) πt = κyt, t = 1, ..., T (2) it = i, t = 1, ..., T (3) πT 任意 ここでrnは自然利子率である。金利は恒久的にiにペッグすることが仮定されている。最終期（＝T期）のインフレ率
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