Yahoo! の取締役会は、MicrosoftによるYahoo! への買収提案を、買収金額が低すぎるという理由で拒否した(参照記事)。 M&Aでは、買い手が売り手に対して、株価に比べて約30%程度の買収プレミアムを支払うことが一般的である。それが、今回の買収提案では、MicrosoftはYahoo! の株価に比べて60%以上のプレミアムを支払うという「破格」のものだっただけに、受諾の可能性も高いのではないかと見ていたが、第1幕はYahoo! の拒否ということになった。 拒否の目的は高値引出しと時間稼ぎ ただ、Yahoo! が拒否をするというのは、それはそれで想定内のことでもあった。なぜなら、買収を仕掛けられた企業が、ベターな買収提案を引き出すために、とりあえずは当初の買収提案を拒否するというのはよくある話だからである。ここで日本の場合と違うのは、日本では最後まで買収提案を拒否し続けてなんと