個人投資家を育てることの社会的意義
今日発売の週刊エコノミスト2019年7月2号で、 アクティブ投信がテーマにした、 「rennyの備忘録」のrennyさん 「セルフ・リライアンスという生き方」の下山さん との座談会に、私も混ぜてもらった。 私は個別株投資からはじめてそのまま約20年という投資家のため、 昨今のインデックス偏重の投信投資家の行動は意味不明だった。 でも今回、お二方の話を聞いているうちに謎が解け、 私自身が理想とする個人投資家像がより明確になってきた。 そんな貴重な体験ができたことに関係者みなさまへ感謝。 いくつか頭の整理に。 洗脳状態から解放するための投資教育の必要性 資産形成の土台として、まずはインデックスファンドの積立投資から。 という投資の始め方が、税制の優遇もあるから王道と言える。 しかしコストのみに着目し、0.1%未満の信託報酬の引き下げに熱狂…、 せっかくの学びの場を前に、そんな立ち止まり方をする
ヨハン・クライフ追悼の想いを込めて名言集
ヨハン・クライフが亡くなった。 私はこの時代に生まれてきて、もっとも幸せだったことの１つは、 クライフ監督が指揮するバルセロナを観れたことだ。 「フットボールの試合はまず観客を楽しませなければならない。」 「美しく敗れる事を恥と思うな、無様に勝つことを恥と思え。」 「1-0で守り切って勝つより、4-5で攻め切って負ける方が良い。」 「いくら点を取られても、相手より1点多く取ればいい。」 というクライフの美学に基づいたバルサのサッカーは美しかった。 グアルディオラ監督時代や今のMSN（メッシ･スアレス･ネイマール）もいいけど、 ちょうどサッカーが好きになった頃に出会ったクライフ･バルサが印象深い。 「月並みなやり方をするくらいなら、自分のアイデアと共に心中した方がマシだ。」 美学を貫き通す姿はカッコ良かった。 ありがとう！
投資家が求める4つのリターン／「社会的インパクトとは何か」
日本でも社会的投資（社会に良いことをもらたす投資） への関心が高まるなか、こんな本が翻訳されたそうな。 ※翻訳関係者よりご提供いただきました マーク・J・エプスタイン、クリスティ・ユーザス「社会的インパクトとは何か」目を引いたのが第2章「投資家を理解する」で、 投資家が求めるリターンにはだいたい下記の4つがあり、 金銭的リターン社会的インパクトアイデンティティのリターンプロセスのリターン投資家それぞれにこれらの動機の優先順位が違うという話。 金銭的リターン第一主義から離れると、脳内がどっちらかってしまうので、 考え方の整理にちょうどよかった。 意味の分かりにくい言葉の解説をメモしておくと、 アイデンティティのリターンとは、 助け合い…自分を幸せにしてくれたコミュニティへの恩返し、または自分に便益をもたらしてくれた特定の組織への恩返しをしたいという恩義的感覚。満足感…投資をおこなうことで得ら
旗艦ファンドを大切に／本日のスープ 41皿目
リレー連載企画「本日のスープ～株式投資をめぐる三重奏～」。 m@さんからのご寄稿コラムです。 前回、rennyさんから投信業界に巣食う「神」というお話がありました。私も投信業界について思っていることを一つ話したいと思います。 日本には5400本を超える投資信託があって、今や上場企業よりも多くの投資信託があります。投資でお金をふやしたいと思う人にとって投資信託選びは上場企業に投資する以上に難しい事になってしまっているかもしれません。 今、日本で一番残高のある投資信託はハイイールド債と呼ばれる格付けの低い債券に投資するもので大手投信会社の残高上位にはずらりと毎月分配型であったり海外の債券やリートに投資するものが並んでいます。 旗艦ファンドと呼ばれる運用会社の顔であるファンドはかつて日本株式に投資するファンドでしたが、いまや見る影もありません。海外のリートや債券に投資するファンドは多くの場合海外
投資家との対話なきアクティブ投信は私の敵ではない！
現在マネックス証券でイチオシ宣伝中の 「スパークス・日本株式スチュワードシップ・ファンド」を題材に 運用担当のファンドマネージャーの清水裕さん投信ブロガーのm@さん、rennyさんとの意見交換会をアレンジ♪ 私は個別株の投資家で投資信託とあまり縁がないので、 対話の内容・感想はおふたりのブログに記事にお任せ。 【スパークス・日本株式スチュワードシップ・ファンド 】の募集に10,000円だけ応募しました。（rennyさん）スパークス・日本株式スチュワードシップ・ファンドを取材してきました（m@さん）機会があれば、今後もこうした企画を続けてみたい。 運用会社と個人投資家との間に信頼関係がなければ、 まともな運用なんてできっこない、と考えているから。 新規設定時や相場上昇時にだけファンドへ資金が流入し、 相場全体が下落した時は資金が流出していく・・・。 こんな不安定な土台の上ではプロの投資家も素
運用会社の存在意義（鎌倉投信･第5回受益者総会）
世の中のことをもっと知りたい。 そんな知的欲求には素直に答えてくれる株式投資。 でも… 自分の投資したお金が世の中の役に立って欲しい。 そんな想いにはなかなか答えを返してくれない。 上場株式の投資となると、 証券市場で買い手と売り手の間でお金が動くだけ株主になったとしても企業と特別な関係は築けないこのあたりが個別株に投資する個人投資家の限界だった。 だからこそ企業と投資家の間には仲介者が必要だ。 私にとっての運用会社の存在意義はここにある。 意志あるお金は社会を変える そんな想いを持った鎌倉投信の受益者総会には、 その志に共感した投資先の企業の方々も参加してくれる。 ヤマトHDの木川社長の話が聞けるなんてスゴすぎる！ ※ヤマトから見た鎌倉投信は0.017%保有の株主にすぎない そして受益者総会でふと浮かんだ「論語」の一節をひとつ。 子日く、参や、吾が道、一を以って之を貫く。 曾子曰く、唯。
価値観を語り、運用方針の大枠を説明し…／本日のスープ29皿目
リレー連載企画「本日のスープ～株式投資をめぐる三重奏～」。 rennyさんからのご寄稿コラム。 タイトルは、 価値観を語り、運用方針の大枠を説明し、それが実践されたかどうかをレビュー出来る、そんなファンド（マネジャー）を希求するのには理由があります。／本日のスープ29皿目 本日のスープ、29皿目です。 時価のある世界にすぐに慣れた理由／本日のスープ26皿目 で、こんな質問をしてみました。 アクティブファンドにフォーカスして ファンドマネジャーにどんな役割、行動を期待しますか？ ファンドマネジャーをどのような観点で評価したら良いと思いますか？ まろさんは、こんな風にお答えくださいました。 哲学や美意識が感じられるかどうかそしてそれが自分と合っているかどうか の2点がとても大切だと思う。 だからファンドマネージャーには、個人投資家はもちろん投資先の企業に、自らの運用哲学を伝える努力を怠らないで
投信の月次報告書は販売会社のための資料 | 投資を楽しむ♪
上場企業や運用会社の発行レポートに対して、 個人投資家の視点で意見を！のご依頼がマイブーム。 上場企業の方は統合報告の動きが背景にあり、 発信すべき内容の見直しが行われているのだろう。 運用会社の方はNISAがきっかけなのかな？ 昨日は投信の月次報告書にもの申す会だった。 私なりの結論は、 月次報告書は販売会社向けの資料と割り切る投資家向けの資料は別途作成してWebで公開が今後の方向性。 月次報告書の改善について話のなかで、 「なぜできないか？」の制約条件が先に来る傾向があり、 またそもそも既存顧客向けの資料ではないことが判明。 ならば投資家向けの資料を新たに作ってしまうのが早い！ 運用責任者が5～10分の動画での月次報告は楽しそう♪ 【おまけ】昨日配布した資料の総論部分（クリックで拡大）
投資信託が投資のイメージを変えなきゃ！／本日のスープ23皿目
リレー連載企画「本日のスープ～株式投資をめぐる三重奏～」。 rennyさんからのご寄稿コラムです。 まろさんから頂いたお題、2つ。 １．私が投資信託に期待する役割 ２．これから投資をはじめる方へ伝えたいこと 順に書いてみます。 「私が投資信託に期待する役割」 前回、ｍ＠さんが「身近な投資ツール」とまとめられましたが、ごく普通の人が投資、資産運用に取り組む際に最も適しており、かつ、容易に始められるのが投資信託だと私も思います。ただ、残念なことに「株式投資とは一体何なのか」「株式投資のリターンはどこからやってくるのか」について正しく理解されていない人たちがまだまだ沢山いるのが実態です。 投資信託のメーカーともいうべき投信会社のWebサイト。 そこにあるコンテンツは商品の紹介ばかりです。「投資」の持つ意味、なぜ自分たちが投資信託を提供しているのか、何をもたらそうとしているのか、そうしたメッセージ
研いで出てくるのは塗り重ねたもんだけ／本日のスープ11皿目
リレー連載企画「本日のスープ～株式投資をめぐる三重奏～」。 rennyさんからのご寄稿コラムです。 本日のスープ11皿目は私、rennyが担当します。 さて、前回の当番の際に、まろさんに「どうやって投資したい会社を探していますか」とお尋ねしたのですが、まろさんからこんなお答えが： セレンディピティ でした。 セレンディピティ／本日のスープ9皿目 Wikipediaで調べてみると、「何かを探しているときに、探しているものとは別の価値あるものを見つける能力・才能」だそうです。なるほど。何かを無理に探していなくとも、ふと出逢う、それがスゴく自分にとって価値あるものを見つける力もセレンディピティというのか分かりませんが、このリレーエッセイのテーマに絡めて私のセレンディピティな話を。 本格的に投資を始める前、私は米国の個別企業への株式投資への関心が強かったのです。たとえば、Johnson&Johns
株式投資が世界を、未来を変えているかも／本日のスープ8皿目
リレー連載企画「本日のスープ～株式投資をめぐる三重奏～」。 rennyさんからのご寄稿コラムです。 本日のスープ、3巡目です。これが8皿目です。 7皿目ではm@さんが「株式投資はじめてものがたり」と題して、株式会社の起源についてご紹介してくださいました。そのお話をふまえて進めてみます。 あの時代、大冒険、大航海に投資をした人たちはどんな想いをお金に載せていたのでしょうか。一攫千金、一山当てて大儲け、という動機があったのは間違いないでしょう。しかし、果たしてそれだけだったのでしょうか。 自分の投資したお金が満額回収できず大きな損害を被る可能性もあるわけで、そんな条件にもかかわらず投資をした理由は、大儲けしたい！以外にもあったのではないか、と想像します。大航海の末に持ち帰られる財物だけではなく、その航海を通じての体験やストーリー、「土産ばなし」を楽しみにしている投資家も数多くいたんじゃないか、
「株式投資」：「安く買って高く売る」こと？それだけ？／本日のスープ5皿目 | 投資を楽しむ♪
リレー連載企画「本日のスープ～株式投資をめぐる三重奏～」。 rennyさんからのご寄稿コラムです。 本日のスープ5皿目。今回は renny が担当します。 ここまでの流れを振り返ってみましょう。 ＜1皿目＞ 「本日のスープ（仮）」はじまるよ！ 「投資をめぐる三重奏（仮）」はじまるよ！ 「マットーネ ：mattone（仮）」はじまるよ！ ＜2皿目＞ 「本日のスープ～株式投資をめぐる三重奏～」でいかがですか？ ＜3皿目＞ おいしさ＝味×心／本日のスープ3皿目 ＜4皿目＞ 株を持つという事は自分が関係者になること／本日のスープ4皿目 タイトルも決まり、2周めに入りました。順調です！ 前回4皿目で、m@さんが「株を持つということ」についてご自身のお考えを披露してくださいましたが、それを受けて私の考え方を書いてみたいと思います。 「関係者になる」という御指摘は私もその通り！と思います。 では、どんな
「本日のスープ～株式投資をめぐる三重奏～」でいかがですか？
リレー連載企画「本日のスープ～株式投資をめぐる三重奏～」。 rennyさんからのご寄稿コラムです。 まだタイトルが（仮）のリレーエッセイの2回目はrennyがお届けします。 三人の最初のエッセイは如何だったでしょうか。 m@さんのエッセイ まろさんのエッセイ rennyのエッセイ 「意図が掴めない」と冷ややかにご覧になっている方もいるかもしれませんが、気にせずに突き進みたいと思います。 まず、今回の試みに至った経緯についてご説明させてください。 前回述べましたとおり、 想いの込められた「株式投資」はステキなんです。 こんな価値観を共有してくれる人を一人でも多く増やしたい。 これを実現させたい、というのが私の目論見です。 実現のためには、「株式投資」についてあらためて考えてみたいと思ったわけです。さらに、このプロセスを一人で進めるのではなく、複数人の共同作業でやってみてはどうか、と思いつきま
「本日のスープ（仮）」はじまるよ！ | 投資を楽しむ♪
新企画のお知らせ。 「rennyの備忘録」のrennyさん「"いい投資"探検日誌 from 新所沢」のm@さんのお二方とお互いのブログに記事を寄稿しあう新たな試み。 発案者のrennyさんからお声がけいただいた際、こんな感じかな？ と私が書いた絵を紹介すると（むむ、漢字間違ってた・・・）、 初回はm@さんから以下の記事いただきました。 rennyさんから「投資というのは明るく素敵な社会をつくる原動力だ」という価値観を共有する投資家を一人でも多くふやすことを目的にリレーエッセイをお互いのブログに寄稿する形でやりませんか？とお声がけいただきました。 もともと、自分のブログ名を"いい投資"探検日誌 from 新所沢と改名したのも本来投資が持つ社会の幸せをふやすという面を追求してみたいというのがきっかけでしたので喜んで参加させていただくことにしました。 投資というと世の中一般的には「危ない」「うさ
投資信託も「顔の見える」野菜に！ | 投資を楽しむ♪
私の投資家としての美意識は、 より良い未来へ一票を投じる賭けでもその投票権を持つのは世界のほんの一握りの人だから「私」だけでなく「社会」のより良い未来を意識するだから未来への良し悪しの判断を一切放棄してしまう、 インデックス運用にはできるかぎり距離をおいてきた。 でも、もしもこんな情報開示があれば妥協も可能、って話題。 インデックス投資（パッシブ運用）でもできるESG投資 by "いい投資"探検日誌 from 新所沢悪しき企業にも投資せざるを得ないなら株主行動で働きかける、 って三井住友トラストHDの試みをm@さんが紹介している。 コスト（信託報酬）競争に変わる軸ができればおもしろいけど・・・ たとえば「投信ブロガーが選ぶ！Fund of the Year」で、 インデックス投信ばかりがランキング入りするのは、 大手運用会社のアクティブ投信が信用できないのも原因だよね。 投信ビジネスの現状
守破離の来歴と礼讃
文化・芸能以外の分野で「守破離」を目にすることが増えたような。 既存の型を守り、型を破って外に出て、型を離れて新たな型を生む。 そんな「守破離」はどこからやってきたのか？ 世阿弥の「風姿花伝」の一節が関連づけられることが多いみたい。 「一切の事に序破急あれば、申楽もこれに同じ。能の風情を以て定むべし。」 ただこの時すでに「序破急」は雅楽の楽章を表す言葉として定着。 世阿弥も公演構成の「序破急」を述べているだけだ。 一文字「破」が重なるだけで、世阿弥は「守破離」を説いていない。 もちろん内容的に「守破離」を語ってる部分は「風姿花伝」にありそうだが。 しかしそう捉えてしまうと、道元や夢窓国師の禅にも守破離は説かれている。 では一体誰が「守破離」を持ち出してきたのか？ 「規矩作法 守り尽くして 破るとも 離るるとても 本を忘るな」 これは千利休が茶道の心得を和歌にしたという利休百首の1つ。 型を
「投信ブロガーが選ぶ！Fund of the Year」を目指して！
2013年、株式投資信託の本数は過去最高になった。 1995年9月 4,338本2013年7月 4,362本純資産残高との推移を見てみると、 1本あたりの運用規模が大きくなっているから、 昔の小粒乱立状態は解消されたと言えるのだろうか。 でも、ここ10年間のファンド本数急増は何か気持ちが悪い。 銀行での投信の窓口販売が広がるにつれて、 販売手数料稼ぎのための投信が次々と設定されたのでは？ 統計局の産業別就業者数の推移（2002年1月～）を見る限り、 金融業界はとくに増加していない（160万人前後でフラフラと）。 投信に関わる就業者数データがないから分からないけど、 1つ1つの商品にかける時間が減っているのでは？ インデックスファンドがメチャクチャ増えた実感もないしなぁ。。。 おそらくこうした売り手の姿勢によって、 買い手である個人投資家の関心は、 インデックスファンド or ETF独立系投
初めてだらけのセミナーを終えて｜投資を楽しむ♪
昨日のセミナー「個人投資家が金融商品やSRIに期待すること」。 悪天候の中、46名の方にお越しいただき、ありがとうございました。 アンケートの集計結果を手元に届き、 5段階評価で「不満だった（2）」、「普通だった（3）」がお一人ずつで、 残りの方からは「大変良かった（5）」、「良かった（4）」をいただきました。 企画するのも、大勢の方の前で話すのも初体験だったので、 大丈夫かな～と思ってたけど、なんとかなったみたい。。。 後半1時間はアドリブ編集だったので、さらに難しかったけど、 私の大胆なパスからキレイにゴールを決めてくださった 鎌倉投信社長の鎌田さまミュージック・セキュリティーズの杉山さま本当にありがとうございました。 そして何より、ｍ＠さん、rennyさんのお二方。 長くブログを続けてる方は、やはり「情報編集力」が素晴らしく、 偉そうな肩書きが付いた方が話すより全然おもしろかったです
講演ぷろでゅ～す。10月17日来てね♪ | 投資を楽しむ♪
【続報】参加費が1,000円から500円に！→お知らせ記事 ブログの内容自体は昨年から漂流をはじめたけど、 投資のイメージ向上を図りたい！という想いは変わらない。 そんな流れの一環で講演会をプロデュースしちゃった♪ 今回は「投資には社会を変える力がある」との想いが、 ブログに現れている個人投資家お二方にご登壇を依頼。 ｍ＠さん／”いい投資”探検日誌 from 新所沢rennyさん／rennyの備忘録特に金融機関の方々に個人投資家の話を聞いて欲しいから、 私の師匠、河口真理子さんが代表を務めるNPO、 「社会的責任投資フォーラム」へ企画を持ち込んで実現。 10月17日(水)19:00～ 会場は市ヶ谷駅・徒歩10分。 ☆申込み方法などの詳細はこちらから。☆ 【講演内容について】 3人でご飯を食べた直後の記事 投資信託にもブランドイメージを！（12/08/12）から予定する講演内容を感じてもらえ
続・投信ビジネスの変遷を図解
まずは前回の作図をおさらいしよう。 インデックスvsアクティブから独立系投信の登場まで。 rennyさんから横軸も変えよう！とご提案いただいて、 いろいろ試してるうちに新勢力が描けたこれにしてみた。 個人投資家が純粋にリターン（富）を追求するのなら、 インデックスファンドの定期積立or分散しすぎない個別株投資。 私の考えはバフェットからの手紙（1993年）と同じだ。 バフェットに倣いリターン（富）を追求した末に悩んだ記録、 名言で「富と幸福」をつづる4部作で描いたとおり、 「富の豊かさ」は必ずしも「心の豊かさ」につながらない。 上の図では対極に書いてしまったけどイメージとしては、 そして「富の豊かさ」と「心の豊かさ」を横軸に引いたとき、 ミュージックセキュリティーズの存在が思い出された。 事業計画を読むと、うん？と首をひねるファンドが多いのだけど、 その壁を乗り越えて出資したくなる事業に出
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